Мысли от 29 апреля

Здравствуйте.

После выхода сильных экономических данных по штатам, видимо народ начал задумываться: «А правду ли Пауэлл нам говорит, что инфляции не будет? Может все-таки будет?»
Доходности американских казначейских облигаций взлетели. Ставка по UST10 достигла 1,68%. Вслед за этим попадали драгметаллы:





Все это говорит о том, что рынок

( Читать дальше )


Инфляция и ставки в развивающихся странах

Россия уступила 2 место в рейтинге развивающихся стран с наиболее высокой инфляцией, впереди Турция и Бразилия.



Инфляция продолжает двигаться вверх в России, Бразилии, Мексике, Турции. В марте подняли ключевую ставку: Россия +25 бп, Бразилия +75 бп, Турция +200 бп.

Ожидается, что в ближайший месяц ставки поднимут:
• 23 апреля, Россия, +(25-50)

( Читать дальше )


Мысли от 19 марта. Ставка ЦБ

Здравствуйте.
Сегодня, в соответствии с осторожными ожиданиями рынка, Банк России повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,5%:



Ключевая фраза пресс-релиза:


( Читать дальше )


Рост цен и инфляция

Рост цен с поправкой на сезонность превысил осенние максимумы.



Банк России представил вчера месячный обзор по инфляции. ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в феврале на уровне 0.63% vs 0.47% mm sa в январе. В пересчете на год это дает оценку 7.78% mm saar, что почти что вдвое выше таргета ЦБ (4%). Это выше осенних максимумов, наблюдавшихся в ноябре

( Читать дальше )


Инфляция в России

Инфляция в феврале резко ускорилась:



В феврале рост потребительских цен составил 0.78% мм и 5.67% гг vs 0.67% мм и 5.19% гг в январе. Эти цифры существенно превзошли рыночные ожидания. При этом ускорение инфляции наблюдается по всем компонентам, так что дело не только в продовольствии.

Очень возможно, что при такой инфляционной картине ЦБ будет

( Читать дальше )


Спрос на ипотеку

Снижение ипотечных ставок в начале года:



Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам января снизилась с 7.36 до 7.23% годовых. Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) продолжила движение вниз, опустившись до 2.04%. С учетом продолжающегося повышения годового показателя инфляции, этот показатель в феврале уйдет на 1.7-1.8%.


( Читать дальше )


Мысли от 22 февраля. Рост цен на медь

Здравствуйте.
Цена меди достигла максимума за 9 лет!



Спрос на медь и цены на этот металл «должны и дальше расти благодаря восстановлению глобальной экономики и переходу на „зеленые“ источники энергии», полагает старший советник информационного бюллетеня Exploration Insights Брент Кук.

Учитывая, что этот металл используется практически везде, где

( Читать дальше )


Сезонные индексы потребительских цен

Инфляция с устранением сезонности замедляется, но остаётся повышенной:



Банк России представил месячный обзор по инфляции и с сезонно-сглаженными рядами. ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в январе в 0.45% мм sa vs 0.54% mm sa в декабре и 0.59% mm sa в ноябре. В пересчете на год это дает оценку 5.55% mm saar. 4-й мес подряд этот показатель заметно

( Читать дальше )


Текущие уровни инфляции в России

Текущие уровни инфляции в России одни из максимальных на данный момент среди основных стран Emerging Markets:



Довольно ощутимые темпы роста инфляции продолжают удерживать Россию в «лидерах» среди крупнейших Emerging Markets. На данный момент мы уступаем лишь Турции, где проводимая ДКП определенно отличается от тенденций и методов в большинстве

( Читать дальше )


Опасение падения рубля и высокой инфляции

Высокая инфляция – это повод для серьезных опасений. Рост цен не только делает людей беднее, он еще и менее предсказуем и поэтому приводит к оттоку инвестиций и обесценению отечественной валюты



Как мы знаем, наш Центробанк, в отличие от ФРС, ЕЦБ и прочих регуляторов развитых стран не включил печатный станок и не начал НАПРЯМУЮ выкупать государственные

( Читать дальше )


Инфляция и ставки в развивающихся странах

В крупнейших развивающихся экономиках наблюдаются разнонаправленные инфляционные тренды. Наиболее существенное ускорение уже не первый месяц идёт в Бразилии. Есть большое подозрение, что бразильцы перестарались со снижением ставки и рискуют повторить печальный опыт Турции (реал, кстати, в этом году самая слабая валюта). Повышательное ценовое давление также

( Читать дальше )


Отчёт Еврокомиссии и прогноз по РФ

Еврокомиссия сегодня опубликовала Autumn 2020 Economic Forecast



В документе содержатся и обновленные прогнозы по России:
• ВВП 2020/21: -4.2% / 2.0%
• Частное потребление: -5.5% / 2.0%
• Инвестиции: -7.0% / 0.5%
• Инфляция (среднегодовая): 3.5% / 3.7%
• Безработица: 6.2% / 5.8%

Оценка ВВП в рамках консенсуса, но структура выглядит

( Читать дальше )


Какие будут ставки в Российской Федерации?

Если вы не слышали, то председатель ЦБ Эльвира Набиуллина во время выступления в Госдуме заявила:





( Читать дальше )


Центробанк РФ снижает ставку до 4,5%

Всё, как мы и ожидали)

Начнём с того, что годовая инфляция на 15 июня составила около 3,1% (информация Центробанка России). Ну, не будем спорить…

В итоге, сегодня 19 июня, Совет директоров Банка России на заседании в пятницу, снизил ключевую ставку сразу с 5,5% до 4,5%, сообщается в заявлении регулятора. Такой минимальный уровень достигнут впервые с

( Читать дальше )


Выступление Эльвиры Набуллиной на пресс-конференции 22 мая 2020 года

Презентация вышла довольно позитивной. В принципе, фразой «Мы видим, что ситуация развивается в целом близко к нашему базовому прогнозу», можно было бы и закончить) :) 



Но как обычно, выделим ключевые моменты:

— Инфляционные факторы марта-мая оказались не столь жесткими, как в закладываемых ЦБ прогнозах
— Наличие дезинфляционных факторов
-

( Читать дальше )