Фундаментальный анализ рынка форекс на 07.09.2011г.

EUR/USD

Национальный Банк Швейцарии установил ограничение на обменный курс франка по отношению к евро, помогая валютам Польши и Венгрии растущие вверх во вторник, так что альпийские валюты вздохнули с некоторым облегчением.

«Это очень, очень хорошо для обеих стран», — сказал Даниэль Хьюитт, старший экономист Barclays Capital. «Обе страны имеют займы в швейцарских франках».

Любое укрепление злотого или форинта по отношению к швейцарскому франку уменьшает количество должников по выплатам в этом месяце и в будущем в местной валюте.

Польский злотый укрепили на 8% по отношению к швейцарскому франку до CHF/PLN 3.51, в то время как форинт подскочили на 9% до 228.88 форинтов.

«В случае с Польшей, уровень швейцарского франка по кредитам не столь велик и занимает долю богатейших членов общества, поэтому это скорее раздражает, чем вызывает беспокойство», — сказал Хьюитт. «Тем не менее, тот факт, что швейцарский франк не растет дальше по сравнению с злотым — облегчает».

В случае с Венгрией, где до 70% домашних хозяйств и более половины предприятий имеют кредиты, деноминированных в швейцарских франках, проблема намного больше, и потребуется время, чтобы пройти сама по себе, во вторник укрепление форинта по отношению к швейцарскому франку только обеспечивает частичное освобождение.

«По сравнению с тем, когда многие из этих кредитов были взяты (как в Польше и Венгрии), подразумевается, что обменный курс по-прежнему довольно высок», — сказал Даррен Middleditch, экономист Capital Economics. Валютный курс снизил располагаемые доходы домашних хозяйств и подорвал внутренний спрос потребления, особенно в Венгрии, но также и в Польше.

Премьер-министр Венгрии, европейской страны среди наиболее пострадавших от укрепления швейцарского франка, приветствовал решение швейцарского центрального банка защищать минимальный обменный курс EUR/CHF — 1.20.

Вмешательство швейцарского банка толкнуло пару франк/форинт на 251 форинтов во вторник на 225.23, самого низкого уровня с 22 июля, сокращая долговое бремя для венгерских ипотечных заемщиков. «Это всегда хорошая новость для венгров, когда швейцарский франк снижается, но это не заставит не думать о будущем владельцев ипотеки,»и — сказал Виктор Орбан.

Руководящая партия Фидес проведет встречу на этой неделе, чтобы обмозговать возможность предоставления дополнительной помощи для проблемных должников, особенно тех, чьи кредиты в швейцарских франках.

Львиная доля бытовых кредитов в Венгрии предоставляется во франках. До глобального экономического кризиса в 2008 году они обеспечили дешевое финансирование недвижимости. Значительный рост франка по отношению к курсу форинта подтолкнули многие домохозяйства на грань потери своих домов из-за скачка в их ежемесячных платежах.

Правительство недавно решило провести индексацию заемщикам в иностранной валюте с учетом курса форинта за период времени, в течение которого разница между фиксированной ставкой и рыночной ставкой пойдет на отдельный счет для последующего погашения.

«Правительство в основном сосредоточено на ипотечных кредитах населению, поскольку это более опасная ситуация по сравнению с потребительскими кредитами, когда дом семьи находится в опасности из-за движения валютного курса», — сказал г-н Орбан.

Премьер-министр рассчитывает услышать «голос народа» в среду и в четверг во время обсуждений с членами партии Фидес, выслушав их ожидания и рекомендации в отношении франка держателей ипотеки.

На этот раз, правительство может пойти еще дальше, чем раньше, чтобы помочь домохозяйствам, хотя точные планы остаются неясными.

«Вопрос очень интересный: появится ли на заседании фракция ФИДЕС. А именно, правительство или парламент имеет возможность вмешиваться в кредитные договоры на основе гражданского кодекса в случае каких-либо протестов», — сказал г-н Орбан.

Технически, EUR/USD, несмотря на отскок, снова упал и, похоже, продолжает находиться под давлением в результате довольно серьезных европейских долговых проблем. С технической точки зрения пару ожидает дальнейшее снижение. По крайней мере, индикаторы не сигнализируют о смене направления. Целью медведей является загнать пару не только ниже психологической отметки 1.40, но в диапазон 1.39-1.38. Но пока есть сомнения, что даже, если это им и удастся сделать, вряд ли она там задержится надолго. С таким же успехом (а вчера мы видели как это делается на примере франка и его кроссов) быки могут осуществить ралли к верхней границе диапазона на дневном графике — 1.45. Как это неоднократно бывало, откуда нивозьмись появляются то китайцы, то ЕЦБ, то «неизвестный покупатель».
Ключевые уровни:
Второе сопротивление 1.4530
Первое сопротивление 1.4320
Первая поддержка 1.3930
Вторая поддержка 1.3850

точка разворота находится на уровне 1.4120.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4120 с целевыми точками 1.3930 и 1.3855.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4120 откроет путь к 1.4200/20 и 1.4275/4330.



GBP/USD

BRC: рост розничных цен в Британии замедлился

В августе рост розничных цен замедлился второй месяц подряд и составил 2.7% г/г против 2.8% г/г в прошлом периоде, как показали данные отчёта BRC.

В месячном эквиваленте цены выросли на 0.1% против -0.2% в июле. Стоимость товаров без учёта продуктов питания повысилась на 0.1% м/м и 1.4% г/г. Стоимость продуктов питания осталась во флэте, а её годовой прирост составил 5% против 5.2% в июле.

Данные отчёта свидетельствуют о том, что удорожание сырья по-прежнему отражается на величине инфляции, однако несмотря на то, что давление первого показателя на второй по-прежнему остаётся повышенным, его значение отступило от рекордных максимумов. Ритейлеры занимаются активным развитием рекламной деятельности для того, чтобы сохранить свою долю рынка.

Как сообщила компания Nielsen, 40% расходов пришлось на товары, которые участвовали в рекламной акции, и это ещё раз подтверждает сдержанность потребителей при трате своих сбережений.

«Дальнейшие перспективы в отношении цен на продукты питания остаются по-прежнему очень туманными. Известия о плохом урожае в США дают основание не рассчитывать на повышение цен в среднесрочной перспективе».

Технически, GBP/USD пробил уровень поддержки 1.6070, что привело к существенному усилению медвежьих настроений. Давление на GBP/USD сохраняется до сих пор, пробитая линия поддержки, теперь выступает сопротивлением. Осциллятор стохастик сигнализирует о скором развороте восходящей кроткосрочной коррекции, выходя из зоны перекупленности, а линия %К опускается ниже линии %D.

Пробой локального минимума 1.5922, откроет путь к 1.5850.

Уровни сопротивления: 1.6070, 1.6100, 1.6150, 1.6180, 1.6200/10

width=«630» height=«540» />

USD/JPY

Азиатские фондовые акции подскочили после ослабления йены по отношению к доллару, повышая перспективы для экспортеров, и после того как Греция пообещала ускорить меры жесткой экономии, чтобы помочь решить долговой кризис в Европе.

Toyota Motor Corp, крупнейший автопроизводитель в мире, вырос на 2 процента в Токио. Samsung Electronics Co, южнокорейский экспортер бытовой электроники, который считает Европу третьим по величине рынком для продаж, увеличился на 3 процента. BHP Billiton Ltd (BHP), крупнейшей горнодобывающей компании в мире, выросли на 2.9 процента после того как цены на нефть и медь выросли. Hyundai Motor Ко увеличился на 2.3% в Сеуле. Компания сообщила, что планирует расширить свою долю на европейском рынке.

«Прайс балансового отношения показывает, что акции дешевы, и технические индикаторы также демонстрируют, что акции приближаются к зоне покупки», — сказал Hiroichi Ниси, менеджера по ценным бумагам в Токио в Никко SMBC.

MSCI Asia Pacific Index поднялся на 0.8 процента до 120.04 в Токио. Азиатско-Тихоокеанский MSCI упали на 8.6 процента в прошлом месяце, максимально с мая 2010 года, на фоне опасений роста мировой экономики и кризиса суверенного долга Европы и после сокращения кредитного рейтинга США.

Японский Nikkei 225 (NKY) Stock Average выросл на 1.6 процента. Индекс Южной Кореи Kospi прибавил 2.2 процента. Австралийский индекс S & P/ASX 200 вырос на 1.6 процента.

Банк Японии принял решение сохранить ставку на уровне 0.1% в соответствии с прогнозами
После этого сообщения курс доллар/йена снизился.

В случае бегства из рискованных активов укрепиться валюте может помешать настрой Банка Японии, который уже проводил интервенцию с целью ослабления национальной валюты, которая дала только временный эффект – скорее всего, надо предпринимать иные меры, например, дополнительные покупки активов. Ведь высокий ее курс губителен для экономики, которая только-только начинает подавать признаки постепенного восстановления (ВВП сократился не так сильно, как предполагалось, сигнализируя, что темпы восстановления после катастрофы даже выше прогнозируемых). И новому премьер-министру придется решить сразу немало проблем: огромный дефицит бюджета, сильная йена, отсутствие роста экономики, номинальная инфляция, а также последствия мартовского цунами. Поэтому, пара доллар-йена, скорее всего, еще долго будет удерживаться в диапазоне 75.00 – 80.00.

Технически, восходящая коорекция по USD/JPY остановилась на линии сопротивления, которая сейчас проходит около 77.55. Возможно нисходящее движение к линии поддержки — 76.90.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 06.09.2011г.

EUR/USD

Валютные рынки готовятся к очередным неровным торгам во вторник, вновь фокусируя внимание на многочисленных долговых проблемах Европы.

Акции в Германии и Франции упали накануне на фоне возросших опасений относительно состояния банковской системы региона. Немецкий индекс DAX утратил 5.3%.

«Главным источником беспокойства сейчас является Европа, — сказал Дэвид Скатт, старший трейдер Arab Bank. – Желание рисковать явно отсутствует, и все внимание сфокусировано на фьючерс индекса Dow».

Европейский банковский сектор пострадал от опасений относительно экономического роста и исков против 17 кредиторов, которые были поданы в пятницу федеральным регулятором США, обвиняющим банки в том, что в течение четырех лет они продали рискованные ипотечные кредиты на сумму 196 млрд долларов Fannie Mae и Freddie Mac, не раскрыв должным образом риски.

Прозвучавшие накануне из уст главы Deutsche Bank Джозефа Акермана слова о том, что текущая ситуация в Европе напоминает 2008 год, также снизили уровень доверия.

Рынки США в понедельник были закрыты по случаю празднования Дня труда.

По словам Эммы Лоусон, валютного стратега-аналитика National Australia Bank, в центре внимания инвесторов будет по-прежнему оставаться Европа, так как министры финансов будут обсуждать соглашение между Грецией и Финляндией.

Кроме того, участники рынка будут следить за ситуацией в Италии, где парламент обсуждает меры экономии. Итальянские долговые обязательства в последнее время сильно упали в цене, «поэтому для предотвращения дальнейшего снижения одобрение парламентом мер экономии будет иметь ключевое значение», добавила Лоусон.

На австралийский доллар может повлиять результат заседания Резервного банка Австралии, который будет объявлен в 04.30 по Гринвичу. Ожидается, что РБА оставит ключевую процентную ставку на уровне 4.75%, и трейдеры будут анализировать сопутствующие комментарии центрального банка.

Уроки кризиса
Жан-Клод Трише, президент ЕЦБ,
Вступительное слово на конференции Института Монтеня:
«Через три года после падения Lehman Brothers: уроки и вызовы кризиса»
Париж, 5 сентября 2011

Позвольте мне начать с того, что остается «несколько дней» до следующего решения Совета по денежно-кредитной политике, которое состоится в четверг на этой неделе. Я ничего не говорю, что может быть истолковано с точки зрения будущего денежно-кредитной политики.

Конференция, которая объединяет нас сегодня предлагает нам учиться на экономическом и финансовом кризисах, которые последовали за банкротства Lehman Brothers, три года назад.

По словам известного Мишель де Монтень, который спросил: «Что я знаю?». Хороший вопрос на сегодня! Что мы знаем об истоках кризиса и способах его разрешения, чтобы избежать повторения в будущем? Имейте в виду, что анализ событий в течение последних трех лет все еще продолжается. В настоящее время мы не знаем многих вещей.

Существует, на мой взгляд, широкий консенсус относительно истоков кризиса, а также некоторые меры по предотвращению его повторения. Установлено, например, что он был бы решен раньше, если раньше были бы найдены ответы о причинах крупных недостатков в финансовой и бюджетной сферах.

Генезис кризиса хорошо известен. Он начался в августе 2007 года в форме напряженности на межбанковском рынке, где финансовые учреждения предоставляют ликвидность. Эти противоречия привели к краху Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Они также привели к потере доверия к мировой экономике и глубокой рецессии в 2009 году. Финансово-экономический кризис, ложится тяжелым бременем на государственные финансы многих стран с развитой экономикой. С 2010 года некоторые страны, были предметом повышенного внимания рынков. А этим летом, напряженности суверенных долговых рынках распространились на другие страны.

Мы наблюдаем изменения в ближайшие месяцы и годы, уроки кризиса будут уточняться, дополняться и новые уроки могут быть необходимы. Но я хочу кратко представить те основные уроки кризиса, которые, как я думаю, будут противостоять разрушительному действию времени. В основном это европейская перспектива, я буду обсуждать прежде всего, экономическое управление в зоне евро, а затем в денежно-кредитной политике.

Главным выводом на этом этапе является то, что последние реформы для укрепления экономического управления в трех областях — финансового регулирования, финансовой устойчивости и макроэкономического надзора — движутся в правильном направлении. Тем не менее, необходимо делать больше для исправления дисбаланса в кратчайшие сроки, проводя автоматические механизмы коррекции. Это зависит только от правительства, как быстро и решительно оно сможет реализовать новые меры, согласно их их букве и духу.

ЕЦБ будет продолжать, как это было в течение почти тринадцать лет с момента его создания, поддерживать ценовую стабильность в зоне евро в целом, и делать это так, как оплот стабильности и доверия, а к особенно сложным странам-членам быть требовательным.

Широкий консенсус существует в настоящее время, чтобы найти истоки глобального кризиса, особенно в период потрясений экономических и финансовых условий, на протяжении многих лет.

Мощный процесс финансовых инноваций во многих странах уже сталкивается со значительными технологическими и структурными изменениями. Многие новые финансовые продукты были созданы с обещанием более эффективного управления рисками, связанными с кредитами. В некоторых странах, включая Соединенные Штаты, эти нововведения способствовали, большей части населения, доступу к ипотечным кредитам и кредитам в целом.

Мы теперь знаем, что риски не исчезли, они просто скрыты в новых финансовых инструментах, разработанных с технической и сложной секьюритизацией для эмитентов и доступны розничным инвесторам через сети посредников и не всегда прозрачны.

Банки и финансовый рынок, в поисках более высокой доходности, прибегают к новым продуктам, кредитным и инвестиционным механизмам, а также позволяет им обойти законы. Сложные формы секьюритизации расходятся в способности рынков к решению вопросов об их оценки, управления этими рисками и стимулов к риску.

Это первый урок финансового кризиса: с увеличением сложности, финансовая система требует очень существенного укрепления и оперативного регулирования.

Нормативная база должна быть оплотом против сил, стремящихся к финансовой системе, чтобы стать „самостоятельными“, целиком замкнутые сами на себя. Она должна гарантировать, что финансовая система не отклонится от своей основной функции, которая заключается в удовлетворении потребностей в финансировании реального сектора экономики.

В нынешних условиях, которые очень трудные, отрадно, что теперь у нас есть консенсус в отношении нескольких финансовых реформ на глобальном уровне в Европе, особенно в контексте переговоров по международным соглашениям Базель III. Напомню, на самом деле у нас есть, например, определенный набор более жестких норм для банковского сектора и набор требований к капиталу и ликвидности для обеспечения более амбициозного укрепления надежности и устойчивости банков.

Между тем, надзор за финансовыми учреждениями, финансовыми рынками и рыночной инфраструктуры осуществляется с целью укрепления и реорганизации финансового надзора. Таким образом, европейские надзорные органы — три новых власти для банковских, страховых и профессиональных пенсий и финансовых рынков — действуют с начала года.

* * *

В период до финансового кризиса, некоторые участники финансового рынка в вопросах риска были совершенно невнимательны. Финансовая система в целом не вызывала отзвука диверсификации рисков, вопреки опасной концентрации рисков в финансовых институтах. Как ни парадоксально, финансовая система, как правило, стремится диверсифицировать свои риски, фактически усилена путем сложной сети финансовых связей.

Важность этих связей материализовалась в сентябре 2008 года. После краха Lehman Brothers, вся финансовая система оказалась на грани краха. Это вызвало неблагоприятные побочные последствия финансового сектора для реальной экономики, и наоборот, способствовало резкому сокращению глобальной деятельности.

Когда кризис неожиданно ускорился в сентябре 2008 года, системные риски, связанные с высокой степенью интеграции финансовых рынков не были достаточно известны и государственные органы должны были полагаться на неофициальную информацию и собственную мудрость и суждения, чтобы измерить влияние ситуации.

Кризис показал, что отдельные ситуации в балансе каждого финансового учреждения в отдельности могут привести к пренебрежению веса взаимосвязей между ними. Это наблюдение приводит ко второму уроку финансового кризиса: мировая финансовая система, а европейская финансовая система является высоко интегрированной, требует интенсивного мониторинга за системными рисками.

Как вы знаете, макро-пруденциальные рамки действующие в Европе были значительно усилены. Европейский комитет по системному риску (ESRB) был создан в качестве независимого европейского и несет ответственность за макро-пруденциальным надзором за финансовой системой в рамках Европейского Союза (ЕС).

ЭСС в свою очередь будет способствовать работе ESRB, контролируя тщательно взаимозависимости в финансовой системе ЕС.

ESRB уже сформировал свои собственные структуры и институциональные рамки. Некоторые решения были приняты в том числе, касающиеся:

сбор информации для финансового надзора в ЕС

конфиденциальность процедуры обмена информацией с тремя европейскими надзорными органами, как это предусмотрено ESRB,

развитие управления мониторинга рисков, цветовой код для сигнализации, а также набор макро-пруденциальных инструментов.

* * *

Влияние на реальную экономику финансового кризиса 2008 года — со свободным падением активности и потери доходов, которые являются результатом прямых затрат на поддержку финансового сектора в некоторых случаях способствовали значительному увеличению уровня государственного долга в странах с развитой экономикой, которые уже были в целом в значительной степени в долгах. Финансовые позиции были напряженными в результате потери доходов бюджета и пакетов социально-бюджетных стимулов осуществляюемых правительствами для борьбы с экономическим спадом, а в некоторых случаях, меры по поддержке финансового сектора.

Среди стран зоны евро, те, кто показал высокие уровни дефицита государственного бюджета и страдал от структурных слабостей и до кризиса были наиболее пострадавшими. Некоторые из этих стран стали жертвами специального рынка и столкнулись с сильной нехваткой ликвидности, нуждающихся в финансовой помощи от МВФ и их соседей в Европе.

Я хочу напомнить, что с самого начала, государства приняли Пакт стабильности для роста, чтобы предотвратить дисбаланс в государственных финансах в зоне евро. Увы, в 2004 и 2005 годах, страны, участвующие в еврозоне провели реформу пакта. Движимый большими странами зоны, особенно Германией, Францией и Италией, размерность и гибкость процедуры контроля были расширены. Пакт стабильности и роста был значительно ослаблен. С тех пор стало ясно, что крупные страны не могут без него обойтись, особенно в функции по обеспечению соблюдения бюджетного правила.

ЕЦБ выразил в то время свою глубочайшую озабоченность по поводу негативных последствий этой реформы для функционирования экономического и валютного союза (ЭВС). Оа постоянно призывает правительства выполнять самые строгие пункты Пакта, как всем известно.

Третий урок кризиса в том, что бюджетный надзор должен осуществляться строго в рамках зоны евро и стабильности и роста, должен не только точно применяться, но и существенно усилен.

Давление кризиса вынудило правительства теперь принять необходимость укрепления стабильности и роста. Это первый шаг в правильном направлении. Но торговля еще не закончена. И „триалог“ между парламентом, Советом и Комиссией, ЕЦБ явно на стороне парламента, который хочет и далее укреплять справедливо, превентивный характер Пакта.

* * *

С момента создания евро, Европейский центральный банк подчеркивал необходимость внимательно следить за эволюцией индикаторов конкурентоспособности, в частности, затраты на единицу продукции и, в целом, изменения в номинальной стоимости и цены в различных странах. В течение шести лет, Центральный банк распространяет министрам таблицу отчетности об этих событиях и отмечает растущий дисбаланс в валютном союзе, для некоторых стран с точки зрения изменений в стоимости рабочей силы, себестоимости производства и сальдо счета текущих операций.

Таким образом, четвертый урок: зона евро, в дополнение к бюджетным рамкам наблюдения, крайне внуждается также иметь эффективную систему макроэкономического наблюдения.

Здесь же, под давлением кризиса, государственные должности развивались. Было принято решение о создании новой системы контроля, которая фокусируется на диспропорциях и различиях в конкурентоспособности между странами. Такой мониторинг, который является частью всех текстов, которые должны быть одобрены Советом, Парламентом и Комиссией должно осуществляться как можно скорее и как можно тщательнее.

17 стран еврозоны принадлежат к единой экономике, которая опирается на единый рынок с единой валютой. В этом огромном континентальном экономическом пространстве из 332 млн., стабильность цен обеспечивается, как это определено Советом управляющих, — не более 2%, что близко к 2%. Это было во время первых 12 лет существования евро и наши соотечественники европейские граждане ожидают, что также будет в ближайшие годы. (Замечу, что наше определение ценовой стабильности точно такое же, как это было для Банка Франции до введения евро). Каждый из компонентов сбережения должен быть чрезвычайно внимателен к своим собственным разработкам внутренних цен и затрат. Ибо в пространстве с единой валютой, отличия от средней области не может быть необоснованно постоянно глубоко экономически. При прочих равных условиях, изменения в расходах выше среднего означает постоянную потерю конкурентоспособности и, следовательно, неутешительные результаты в плане роста и занятости. Верно и обратное.

Необходимые меры, долгожданные, были проведены в области банковского надзора, системный риск, устойчивость государственных финансов и макроэкономические наблюдения.

Некоторые из них особенно важны для зоны евро. Кризис показал, что полное понимание последствий экономической неоднородности среди стран, участвующих в ЕВС является существенным. Вопреки общепринятому мнению, неоднородность в пределах ЭВС не значительно больше, чем между штатами США. Но именно потому, что очень большая экономика с более чем 300 млн. граждан обязательно разнообразна, значит мы должны значительно усилить наше управление.

Дамы и господа, благодарю вас за ваше внимание.
Жан-Клод Трише, президент ЕЦБ.

В ответ, известный экономист Нуриэль Рубини, выступил с активной критикой в адрес ЕЦБ.

Рубини: „Я только что давал интервью CNBC. На этой неделе ЕЦБ придется дать обратный ход своей самой масштабной ошибке в истории — повышению ставки, которое усугубило кризис еврозоны“.

Самое удивительное заключается в том, что повышение ставки ЕЦБ в этом году ВСЕ рассматривали как решение, способное спровоцировать катастрофические последствия, поскольку оно выглядело очень похожим на поведение Трише в 2008 году, когда он, глядя на растущие цены на нефть и ухудшающееся состояние банковской системы, решил ужесточить монетарную политику для борьбы с инфляцией.

Но еще более удивительным является тот факт, что ЕЦБ пока так и не снизил столь опрометчиво повышенную ставку. В то же время ЦБ активно скупает итальянские, португальские и греческие облигации, что ну никак не соответствует избранной им ранее линии поведения.

Пара евро/доллар США, вероятно, будет торговаться неровно и в течение мирового дня, возможно, будет держаться в диапазоне 1.4020-1.4150, так как участники рынка настроены ориентироваться на новости, связанные с кризисом суверенного долга в Европе, говорит старший дилер одного крупного японского банка. Пара евро/доллар ранее достигла нового месячного минимума 1.4059 на фоне сохраняющихся долговых проблем.

Технически, EUR/USD: Преобладает риск понижения.
точка разворота находится на уровне 1.4110.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4110 с целевыми точками 1.4000 и 1.3975.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4110 откроет путь к 1.4150 и 1.4180.

примечание: движение вниз приостановлено нисходящей трендовой линией и цена вернулась внутрь полос Боллинджера на 30 минутном графике, что говорит о желании совершить восходящую коррекцию к сопротивлению.

Ключевые уровни
1.4180
1.4150
1.4110
1.4076 последняя цена
1.4000
1.3975
1.3925



GBP/USD

Аналитики убеждены, что ухудшение экономических перспектив Великобритании подтолкнет Комитет по монетарной политике Банка Англии пойти на расширение программы количественного смягчения.

По данным Market News, существует 40%-ная вероятность того, что МРС увеличит объем скупаемых гособлигаций, хотя такое решение ЦБ, скорее всего, примет не на ближайшем заседании, которое запланировано на этот четверг.

Что же касается повышения ставки, то эксперты полагают, что оно не произойдет ни в 2011, ни в 2012 году.

Великобритания: август, розничные продажи BRC -0.6% г/г до 1.5% г/г.
Объем британских розничных продаж на аналогичной основе по отношению к прошлому году в августе упал на 0.6%, о чем сегодня сообщил Британский розничный консорциум (BRC).

Общий объем продаж продемонстрировал подъем на 1.5% г/г.

По данным BRC, в розничном секторе все еще наблюдается рост спроса на продукты питания при падении продаж обуви, одежды и бытовых товаров. Основными факторами данной динамики, по словам аналитиков консорциума, является падение потребительского доверия и слабость рынка жилья.

Продажи непродовольственных товаров не в магазинах (в сети Интернет, по почте и телефону) продемонстрировали рекордный рост с апреля — на 12.6% г/г против 9.6% в июле. Тем не менее, в августе 2010 года подъем составлял 17.8%.

Стивен Робертсон, генеральный директор BRC, отметил, что погромы на улицах Лондона не оказали влияния на августовские показатели продаж. По его словам, они были слишком кратковременны, чтобы каким-либо образом отразиться на статистике, в то время как ключевыми драйверами падения стали низкий уровень потребительского доверия, высокая инфляция и сокращение доходов населения.

Технически, GBP/USD продавил 1.61 фигуру вниз и предпринимает попытки атаковать вчерашний минимум 1.6061. Немного ниже проходит поддержка 1.6055. Если она удержится, можно ожидать коррекционного отскока вверх к сопротивлению 1.6180. Если же поддержка не сможет оказать должного отпора продавцам, то фунт может лететь до 1.5930.



USD/JPY

По мнению японского дилера, пара евро/японская йена будет торговаться в диапазоне 107.50-108.80. Ранее она достигла трехнедельного минимума на уровне 108.14. Наряду с европейским долговым кризисом, рынок также будет пристально следить за ситуацией на фондовых торгах в Нью-Йорке после выхода в пятницу плохих данных по занятости. В понедельник американские рынки были закрыты по случаю праздника. Дилер полагает, что пара доллар/йена будет торговаться в диапазоне 76.70-77.10.

Технически, USD/JPY торгуется в часовом восходящем канале, где границы канала, почти совпадают с уровнями поддерки/сопротивления, пнридавая им большую значимость.

Предпочтительно покупать около 76.70 с целью 76.90. Продавать от 77.00 с целью 76.75

торговые уровни по доллар/йене
Y77.70 сильные оффера/стопы на прорыве
Y77.50/55 промежуточные оффера
Y77.20/25 промежуточные оффера/стопы
Y77.00 промежуточные оффера на подходе
Y76.96 вчерашний максимум

Y76.90 — текущий уровень

Y76.69 вчерашний минимум
Y76.55/50 промежуточный спрос
Y76.45/40 сильный спрос
Y76.25 промежуточный спрос
Y76.10 стопы
Y75.94 исторический минимум 19 августа



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 05.09.2011г.

EUR/USD

2 сентября вышло совместное заявление Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ по обзору Пятой миссии в Грецию

Совместная команда ЕС/ЕЦБ/МВФ обсуждала последние экономические изменения и пересмотр реализации политики в контексте пятого обзора экономической программы Греции. «Миссия достигла значительного прогресса, но временно покинула Афины, чтобы власти завершили техническую работу, связанную с бюджетом 2012 и увеличением роста структурных реформ. Миссия рассчитывает вернуться в Афины к середине сентября, когда мы ожидаем, что греческие власти завершат техническую работу, чтобы продолжить обсуждение вопросов политики, необходимой для полного обзора».

МВФ: мы против использования залогов при спасении Греции

Международный валютный фонд в пятницу заявил, что утверждены $ 2 110 млн выплаты долга, чтобы помочь пострадавшей Ирландии как часть более широкого пакета долга.

Кредитор сказал, что ирландское правительство «поддерживает решительные шаги» программы экономии, направленной на сбалансированный бюджет и взятие под контроль банковского кризиса, и настоятельно призвал продолжать делать это, чтобы избежать риска заражения.

Пока МВФ выделил $ 12 390 млн в Ирландию под пакет спасения также поддерживаемый Европейским Союзом через Европейский фонд финансовой стабильности и двусторонних кредитов от Англии, Швеции и Дании.

Полный пакет спасения для Ирландии от всех участников составляет 85 млрд. евро, или около $ 123 миллиардов.

Ирландское правительство заявило, что надеется вновь получить доступ к рынку ценных бумаг в следующем году, поэтому она может занять деньги на свой страх и эффективно восстановить свой суверенитет, не полагаясь на списания долга.

МВФ отметил, что ирландское правительство приняло план в марте по реорганизации и сокращению долгов своих отечественных банков и работает «с опережением графика в некоторых областях».

«Хотя условия на финансовых рынках показали улучшение, до сих пор были риски ослабления роста экономики основных торговых партнеров, что означает, Ирландия должна придерживаться программы жесткой экономии, чтобы ее экономика улучшилась».

«Продолжение своевременного осуществления программы имеет важное значение для поддержки текущего восстановления, чтобы ограничить риск заражения, и восстановить доверие участников рынка», — считают в МВФ.

Были опасения на рынках в начале этого года, что Ирландии, возможно, придется расширить свои существующие дотации от ЕС и МВФ, либо искать спасения на вторичных рынках, если она не сможет вернуться на рынки самостоятельно.

В четверг, ирландский министр финансов Майкл Нунан сказал, что «Любая страна, которая выполняет свою программу, если она по-прежнему нуждается в средствах и не может получить доступ к рынкам, должна получить кредитные линии фонда, с тем, чтобы избежать необходимости повторно вводить Вторую программу», — сказал Нунан парламентской финансовой комиссии.

Страна находится на строгой экономии бюджета, чтобы попытаться привести свои финансы в порядок, и Нунан предупредил, что кризис в мировой экономике увеличивает риски для восстановления и, скорее всего, заставит правительство сократить свои прогнозы роста на следующий год.

Тем не менее, Нунан заявил, что ожидает улучшение экономики в 2011 году, преодолев трехлетний цикл сокращения объема производства и удовлетворения целевого урезанного бюджета, сократит дефицит до 10 процентов от общего национального объема производства в этом году.

Нунан добавил, что правительство будет обновлять свои прогнозы роста в октябре, и, скорее всего, придется сократить свои 2.5 процента прогноза роста на 2012 год.

Евросовет: программы помощи Ирландии и Португалии «на подходе»

Германия: доходность 10-летних гособлигаций достигла рекордного минимума в 2.00%

Технически, EUR/USD продолжает находиться под давлением. Однако нашел поддержку у нижней границы дневного Боллинджера — около 1.4145. Первоначальная цель восходящей коррекции 1.4200 — закрытие гэпа. Если паре удасться закрепиться выше 1.4225, то вожможен дальнейший рост к 1.4280. При повторном тестировании сегодняшнего минимума Азии, в случае успеха медведей пара может опуститься до 1.4055.

Уровни поддержки – 1.4120, 1.4055
Уровни сопротивления – 1.4245, 1.4285, 1.4370



GBP/USD

Футбольные клубы английской «Премьер-лиги» («Premier League») за последний год увеличили свою прибыль на 2% и достигли отметки в 2 миллиарда фунтов стерлингов. При этом клубы тратят огромные суммы от доходов на зарплаты своих игроков. По данным «Deloitte» за футбольный сезон 2009/2010 команды потратили на зарплаты своих футболистов 1.4 миллиарда фунтов стерлингов. Английские клубы потратили около 68% от своих доходов лишь на зарплаты игроков. Чемпион этого года, клуб «Манчестер Юнайтед» на зарплаты своих футболистов потратил 46% от своих доходов за год. А вот их соседи, клуб «Манчестер Сити» вообще превысили доходную часть, зарплаты составили 107%. Общий рейтинг по выплатам зарплат возглавляет клуб Лондона «Челси», это произошло с 2003 года, после того как клуб купил российский миллиардер Роман Абрамович. В этом сезоне Абрамович на зарплату своих игроков потратил 176 миллионов фунтов. Такие цифры вызывают опасения, учитывая, что скоро в силу вступят новые правила «UEFA». Они полностью вступят в силу после июля 2014 года, но действовать будут уже со следующего сезона. В соответствии с правилами клубы не могут тратить больше денег чем они зарабатывают.

Технически, GBP/USD остается под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.6200.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6200 с целевыми точками 1.6150 и 1.6095.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6200 откроет путь к 1.6250 и 1.6315.



USD/JPY

В Японии из-за мощного тайфуна «Талас» погибли 27 человек. Еще 54 человека числятся пропавшими без вести. Количество погибших может значительно возрасти, поскольку на данный момент спасатели не могут добраться до ряда горных участков из-за оползней. По данным властей, отрезанными от внешнего мира в труднодоступных районах оказались по меньшей мере 3600 человек. В спасательных операциях принимают участие военнослужащие сил самообороны Японии.
12-й по счету в этом сезоне тропический циклон «Талас» нанес удар по южному острову Сикоку и центральной части основного японского острова Хонсю. Порывами ветра повреждены крыши тысяч зданий, в том числе популярного среди туристов древнего замка Нидзедзе в Киото. Прервана телефонная связь, несколько десятков тысяч домов остаются без электричества.
Тайфун также парализовал работу транспорта в стране. В аэропортах Японии отменено более 400 рейсов. Остановился железнодорожный транспорт. Закрыто движение по ряду ключевых автомагистралей страны.
В настоящее время «Талас» медленно перемещается от западного побережья Хонсю на северо-восток в направлении Приморского края РФ. Порывы ветра на отдельных участках достигают скорости 30 м/сек.

Технические уровни по USD/JPY

Уровни поддержки – 76.55, 76.30, 76.10
Уровни сопротивления – 77.00, 77.20, 77.50

Неспособность пробиться выше 77.00 может опустить пару к нижней границе нисходщего часового канала на 76.45.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 02.09.2011г.

После выхода слабых отчетов PMI по Европе рынок приготовился к тому, что ISM США также опустится ниже 50. Однако индексу удалось удержаться на отметке 50.6, что более чем на 2 пкт. выше ожидаемого значения 48.5. Ожидания QE3 были пересмотрены на понижение, и доллар рос в первую половину американской сессии.

Фондовые индексы США начали сентябрь на плохой ноте, прервав свой четырехдневный рост, поскольку акции финансовых компаний ослабли, а инвесторы выразили беспокойство в преддверии выхода в пятницу ежемесячных данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США.

Индекс Dow Jones Industrial Average по итогам торгов упал на 119.96 пункта (1%) до 11493,57. В начале сессии индекс упал, затем стал демонстрировать трехзначный рост, после чего снова упал в условиях волатильной сессии.

Индекс Standard & Poor's 500 упал на 14.47 пункта (1.2%), до 1204.42. В лидерах снижения – акции финансового и промышленного секторов. Технологически ориентированный индекс Nasdaq Composite утратил 33.42 пункта (1.3%) до 2546.04.

Самое значительное снижение в финансовом секторе продемонстрировали акции Goldman Sachs Group, упавшие на 4.06 доллара(3.5%) до 112.16. Акции Citigroup снизились на 1.05 доллара (3.4%), до 30, акции Morgan Stanley подешевели на 57 центов (3.3%) до 16.93. Акции J.P. Morgan Chase опустились на 1.26 доллара (3.4%), до 36.30.

Падение на рынке произошло после выхода производственного индекса Института управления поставками (ISM) в США, который превысил ожидания. Индекс в августе составил 50.6. Хотя значение индекса не такое уж высокое, оно все же выше прогноза экономистов. Значения выше 50 указывают на рост активности в производственной сфере.

В начале инвесторы восприняли производственный отчет как приятную неожиданность, особенно после того, как в прошлом месяце опасения относительно того, что экономика снова впадет в рецессию, столкнули индекс DJIA вниз на 4.4%.

Облегчение, связанное с производственным индексом ISM, подтолкнуло DJIA к росту на 103 пункта в начале сессии. Однако затем на первый план снова вышло беспокойство по поводу экономического роста, что сдержало рост на рынке в начале сессии.

Теперь в центре внимания инвесторов будут находиться данные по занятости, которые выйдут сегодня. Опубликованный ранее в четверг отчет Министерства труда показал, что число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе сократилось, хотя осталось на высоком уровне, что отражает сохраняющуюся слабость на рынке труда.

Экономисты Goldman Sachs в четверг понизили свой прогноз по занятости в США в августе и теперь ожидают роста рабочих мест вне сельского хозяйства лишь на 25 000, тогда как первоначально ожидали роста на 50 000.

Ожидается, что объем торгов будет низким, так как многие участники рынка находятся на каникулах перед празднованием Дня труда в США.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

12:30 мск. Великобритания: Индекс менеджеров по снабжению в строительстве за август (Предыдущее значение — 53.5, Прогноз — 53.1)

16:30 мск. США: Число рабочих мест вне сельского хозяйства за август (Предыдущее значение — 117 тыс., Прогноз — 75 тыс.)
16:30 мск. США: Уровень безработицы за август (Предыдущее значение — 9.1 % м/м, Прогноз — 9.1 % м/м)

Как поведет себя доллар на фоне беспокойства по поводу того, что отчет по занятости выйдет слабым, став еще одним признаком слабости экономики?

Напрашивается вывод, что он должен упасть…
Однако, пока балом правит он (как мировая резервная валюта), он же может и заявить: «кому я должен — всем прощаю»…
В первую очередь на слабые отчеты реагирует американский фондовый рынок (индексы — «святая троица» — Dow Jones, S & P 500, Nasdaq; нефть и драгметаллы, акции), а они очень часто имеют обратную корреляцию с долларом. Когда фонда растет, а доллар падает, комментаторы сразу же обращаются к понятию «риска» под которым понимается покупка (перекладывание денег) из надежных активов (например, снимаешь с банковского счета и бежишь на Форексе торговать) в «рисковые», но дающие возможность больше заработать. Европейские валюты (кроме швейцарского франка — валюты-убежища) также принято относить к таким рисковым активам…
Так вот, в момент выхода новости и в ближашие 1 — 3 часа, пока торгуется перкрестная сессия Европа-Америка и открыты фондовые площадки, на евро обращают меньше внимания, а вот под занавес, когда фондовые рынки закрываются, внимание переключается на валютный рынок (да и часть заработанных на фонде денег). А, там: «о, евро вырос (упал) то как! не порядок — надо его обратно»… Ну, обратно-то, как правило не всегда удается загнать (не всеми денюжками, заработанными это делается, да и активность снижается — многим надо по домам — семья, дети...), но очень часто откаты от первоначальной реакции составляют от 50% и более (иногда 100% и 150% — т.е. курс разворачивается на 180 градусов).
Обычно, по итогам закрытия дня, 7/3 — доллар реагирует классически (данные слабые — он упал). Но, чтобы не говорили комментаторы и политики, рынком правят спекулянты и на следующей неделе они погонят валюту туда, где они смогут больше заработать, а будет это совпадать с фундаментальными показателями или нет, в краткосрочникам это не важно…

EUR/USD

Еврооблигации и ипотека

Иногда друзья экономисты проводят аналогии между экономикой домашнего хозяйства и экономикой государства. Политики могут сказать, что, как и любая хорошая хозяйка, правительству необходимо сбалансировать свой бюджет. Экономисты говорят то же самое, но немного более сложным языком (чтобы поумничать и оправдать свою учебу в вузе).

Беда в том, что, хотя все подобные аналогии могут иметь свои недостатки, они также являются неизбежными. Экономика является сложной и абстрактной одновременно. Избиратели и политики неизбежно пытаются перевести эти абстракции в повседневные условия. И, практически, нет смысла пытаться их остановить.

Именно поэтому так трудно убедить немецких, голландских, австрийских и финских избирателей в добродетели еврооблигаций. Греция не в состоянии заимствовать на мировых рынках — и в Италии и Испании сталкиваются со все более высокими расходами по займам — аргумент, что еврооблигации, гарантированные всеми членами еврозоны и, следовательно, которыми пользуются немцы и другие кредиторы, сулят перспективу.

А теперь представьте, как этот аргумент может быть представлен общественности? По существу, переводя на обыденный язык, ваш сосед уже не может оплатить свою ипотеку. И, банк, вместо того, чтобы требовать возврат займа, гарантирут списать эти долги, чтобы снять напряжение. Но, чтобы самому не нести убытки, он урезает ваши доходы по процентам, например, или продает вам безвыигрышные лоторейные билетики. Кто в здравом уме, согласился бы на это?

На самом деле, есть способ, чтобы сделать аналогию потенциально убедительно. Давайте скажем, что Вы позволяете своему соседу обанкротиться. Банк перекрывает его долг. Существует принудительные продажи домов. В результате, доход с продажи идет в банк, но цена такого имущества значительно ниже рыночной — и стоимость вашего собственного дома также падает. Если Германия позволяет другим евро-членам списать долг, то еврозона находится в глубокой беде — и Германия страдает.

Столкнувшись с таким сценарием, возможно, имеет смысл для гарантий ипотечных займов вашего соседа, — иными словами, пойти на еврооблигации. Беда в том, что в реальной жизни, не много домовладельцев это делает. Нет, если сосед семьи — безответсвенный, что возвращает нас к конечной проблеме с еврозоной, отсутствие общей идентичности достаточно сильны, чтобы убедить соседей принимать большие риски друг для друга.

О различии между домашними хозяйствами и странами: Когда семья сокращает свои расходы, то это не означает, что автоматически увеличатся доходы (По крайней мере, этого не достаточно). То же самое относится и к бизнесу. Страна, с другой стороны, может сократить свои расходы и в конечном итоге большой дефицит. Как и Греция, которая имеет больший дефицит в этом году, даже больше, чем в прошлом году, когда она получила первый транш помощи от ЕС/МВФ. Для страны, государственные расходы являются частью его налоговой базы, и поэтому уразрезание может также уменьшить налогооблагаемую базу и достаточно увеличить дефицит.

Соседу не только нужен кто-то, кто бы гарантировал его ипотеку. Ему также нужна работа, чтобы питаться, одеваться и получать жилищно-коммунальные услуги. Сосед в настоящее время парализован, и поэтому он не может заработать себе на жизнь больше, единственный способ для него и его семьи, чтобы выжить — либо постоянные дотации родственников или лечь в больницу для некоторых крупных операций, чтобы устранить причину проблемы (вырезать что-нибудь ненужное).

Критической и дополнительно убедительной разницей в том, что европейские соседи не могут ужиться в одном доме. Не могут выйти, не могут оплачивать счета, не могут воспитывать своих детей, беднеют. Проблема в том, что можно покинуть квартиру, но не возможно поменять дом, как в случае с Грецией, это подобно Великобритании, отказаться от Европы. Некоторые неспособны понять, что на этой части материка дом не может быть перемещен. Другие европейские государства, всегда будут соседями и всегда будут связаны между собой. Греческий государственный долг составляет 330 млрд. долларов. Есть примерно 330 миллионов человек в еврозоне. Это составляет 1000 евро на душу населения, а не налогоплательщиков. Добавьте к этому долг Испании и Италии и воздействие становится еще более значительным. В конце концов, если Еврозона придет к солидарности, то и здравый смысл восторжествует. Может быть действительно имеет смысл увеличить налоги на высшие должности работников ЕС, по крайней мере на некоторое время, пока некоторые суммы из этого долга не окупятся. Затем согласовывать интересы будет легче и государства могут позволить себе снижение налоговой нагрузки снова.

Еврооблигации могут стать необходимостью, но без политического контроля, это было бы просто субсидирование по привычке экономных соседей. Еврооблигации означают политический контроль, огромный, критический сдвиг суверенитета в Брюсселе, так как с их введением государствам придется накладывать вето на свои бюджеты и вместе с ними на свои инициативы в области политики. Вето бюджета подразумевает резкое увеличение числа демократических принципов Брюсселя. Это следующий бой…

EUR/USD в начале торгов в Нью-Йорке изначально вырос на фоне тяги к риску после выхода ISM, достигнув отметки 1.4314. Однако вскоре рынок пришел к выводу, что показатели не так уж плохи, и пересмотрел на понижение ожидания QE3. Это вызвало рост доллара против основных конкурентов. EUR/USD поглотил стопы под отметкой 1.4260 и достиг минимума 1.4227 перед тем, как биды суверенных инвесторов ограничили падение. Далее пара немного выросла к области 1.4300, но затем понизилась к 1.4270 на закрытии. Стопы отмечены над отметкой 1.4330 и под 1.4220. Бегство от рисков усилилось после того, как Goldman пересмотрел на понижение прогноз по ключевому отчету по занятости в США, а также на новостях о том, что Греция может не успеть сократить дефицит в соответствии с программой.

USD/CHF и EUR/CHF попали под давление, так как игроки продолжают пользоваться нерешительностью властей Швейцарии и покупать франк. USD/CHF понизился к 0.7926 и закрылся на 0.7942. EUR/CHF обвалился до 1.1320 и закрылся чуть выше на отметке 1.1332.

Евро столкнется со значительными рисками на следующей неделе, говорят в Morgan Stanley. В банке отмечают, что неопределенность, связанная с процессом ратификации Европейского фонда финансовой стабильности, скорее всего, усилится, так как политические дебаты относительно планов спасения накаляются в Германии. В банке добавляют, что немецкий конституционный суд должен вынести решение по пакету помощи Греции, которое может еще больше усложнить ситуацию. Более того, евро сейчас столкнется с этими проблемами на фоне ухудшения перспектив экономического роста. Индексы менеджеров по снабжению (PMI) по всему миру сигнализируют о замедлении. «Слабость опережающих индикаторов в Европе привлечет все большее внимание к заседанию ЕЦБ, которое пройдет на следующей неделе, особенно учитывая недавние комментарии Трише, которые были интерпретированы как намек на склонность к мягкой политике». В банке также говорят, что «понижательное давление на евро растет, несмотря на продолжающуюся диверсификацию валютных резервов центральным банком». В Morgan Stanley ожидают, что пара евро/доллар будет торговаться около 1.4200 к концу 3-го квартала 2011 года, и по 1.3600 к концу года.

Технически, EUR/USD продолжает снижение с августовсго максимума 1.4548 и заметно снизился за последние три дня. Однако нижняя граница диапазона предыдущего месяца — около 1.4060 остается сильной и, вряд ли будет пробита сходу. Сопротивление 1.4350 пока сдерживает коррекционный рост. Но в американскую сессию значимыми уровнями станут:

Уровни поддержки – 1.4190, 1.4130, 1.4030/60
Уровни сопротивления – 1.4350, 1.4450, 1.4520



GBP/USD

Британское жилье продолжает дешеветь

В августе британское жилье подешевело максимально за 10 месяцев на фоне того, что замедление темпов восстановления экономики поставило спрос под угрозу, о чем сегодня сообщила компания Nationwide.

Средняя стоимость дома понизилась на 0.6% до 165.914 фунтов ($269.800) против июльского значения. В годовом исчислении цены упали на 0.4%.

В то время как нехватка предложения домов на продажу и рекордно низкие процентные ставки Банка Англии оказывают ценам поддержку, рынок жилья никак не может набраться сил из-за ограничения кредитования банками и снижения активности потребителей ввиду высокой инфляции. Сегодня Торгово-промышленная палата Британии понизила свой прогноз по росту ВВП, сославшись на замедление экономической активности в США, обострение европейского долгового кризиса, а также жесткие бюджетные меры, принимаемые правительством.

«Мы по-прежнему ожидаем колебательных движений цен с нисходящим уклоном до конца текущего года, хотя нельзя не признать, что понижательные риски усилились, — подчеркнул старший экономист Nationwide Роберт Гарднер. — Ключевой риск для рынка жиля представляет слабый экономический рост, который может привести к дальнейшим ухудшениям в сфере занятости».

Результаты опубликованного ранее отчета показали, что доверие британских потребителей отметило третий месяц снижения в августе, о чем сообщила компания GfK NOP Ltd. Индекс настроений упал на 1 пкт. до -31, в то время как индикатор 12-месячных ожиданий домохозяйств понизился на 4 пкт. до -31, достигнув полугодового минимума. Обращения за пособием по безработице выросли в июле максимально более чем за 2 года.

В прошлом месяце Банк Англии оставил учетную ставку на уровне 0.5%, сохранив размер программы покупки активов прежним (200 млрд. фунтов). Центробанк пообещал удерживать стоимость кредитования на текущем уровне до августа 2012 года, когда планируется повышение ставки на 25 б.п., о чем поведал Дэвид Керн, старший экономист BCC.

Согласно прогнозам BCC, в 2011/12 гг. ВВП вырастет на 1.1% и 2.1% соответственно. Июньский прогноз был понижен от 1.3% и 2.2%.

Технически, GBP/USD остается под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.6193.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6190 с целевыми точками 1.6105 и 1.6080.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6200 откроет путь к 1.6255 и 1.6295.



USD/JPY

Япония: премьер-министр Нода назначил Кацуя Окада новым Министром финансов

Окада является бывшим лидером демократической партии, а также бывшим Министром иностранных дел в предыдущей администрации, разделющим взгляды Ноды.

Япония:
— 2 кв., капитальные расходы без учета финансовых компаний -7.8% г/г против +3.0% в 1 кв.
— 2 кв., капитальные расходы без учета ПО -6.6% кв/кв, -8.2% г/г против -1.9% кв/кв, -3.4% г/г в 1 кв.

Технические уровни по USD/JPY

Уровни поддержки – 76.55, 76.20, 75.90
Уровни сопротивления – 77.25, 77.60, 78.00

Доллар/йена торгуется в диапазоне 76.70–77.20. Ожидается движение к верхней границе коридора.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Текущий рынок, Сентябрь 2011. Все валютные пары

Обсуждаем здесь текущее положение на финансовых рынках в Сентябре 2011, если есть что сказать, но создавать отдельный топик по каким-либо причинам не хочется. Публиковать сообщения можно по любым инструментам.

Пишем в комментариях прогнозы, ожидания, чаяния и победы в Сентябре.

Предыдущие обсуждения: Август 2011,Июль 2011,…


Фундаментальный анализ рынка форекс на 01.09.2011г.

EUR/USD

Розничные продажи в Греции сократилось пятнадцатый месяц подряд в июне, по данным, опубликованным статистическим органом в среду.

Оборот розничной торговли, за исключением автомобильного топлива, снизился на 8.2 процента в июне, медленнее, чем 8.7 процента в мае. Продажи снижаются с марта 2010 года. Оборот, включая автомобильное топливо, упали на 8.3 процента после падения на 7.8 процента в предыдущем месяце.

Розничный товарооборот продовольственных товаров сократился на 4.2 процента, а продажи непродовольственных товаров, за исключением автомобильного топлива упала на 12.4 процента в июне.

На ежемесячной основе, розничный товарооборот увеличился 3.4 процента в июне.

В то же время, розничные продажи упали на 9.9 процента в годовом исчислении в течение июня. Объем розничных продаж вырос на 3.7 процента в течение месяца.

ИПЦ Еврозоны на прежнем уровне 2.5% в год в августе, но безработица вернулась на 10.0% в июле (предварительный пересмотрен в сторону повышения с 9.9%).

Розничная торговля в Германии в июле выросла на 4.5% в июне. Между тем в августе, безработица снизилась на 8k, что очень мало, на уровне середины 2010, что можно считать еще одним признаком замедления экономического роста.

Евро ослаб вчера из-за проблем Европейского банковского капитала и забот греческой рецессии.

Технически, EUR/USD снизился против доллара США и в настоящее время торгуется вблизи 6-дневного минимума против доллара. Ближайшая поддержка 1.4330. Объемы торгов остаются низкими. Пробой поддержки может опустить пару к 1.4290. Необходимо восстановление выше 1.4400, чтобы снизить давление продавцов.



GBP/USD

Во времена беспрецедентного сокращения долговой нагрузки домохозяйств и правительств, корпоративный сектор пошел по тому же пути. Согласно исследованию, проведенному Capital IQ, суммарный чистый долг нефинансовых компаний из FTSE 350 упал до впечатляющих 16% от ВВП, то есть 290 млрд., за два года с конца 2008 по конец 2010 (сокращение в 55 млрд.). Это сокращение произошло вследствие падения спроса на займы, а вовсе не расплаты по существующим долгам. Средний и крупный бизнес сообщает, что не чувствует нехватки в предложении займов.

GBP попал под продажи, демонстрируя тесную корреляцию с единой валютой в последнее время.

Технически, GBP/USD находится под давлением и следующей целью нисходящего движения выступает уровень Фибо 1.6165. Чтобы снизить давление продавцов, паре необходимо вернуться выше 1.63 фигуры.



USD/JPY

Японская иена отскочила от вчерашнего минима 76.40 и предприняла попытку роста в Азии, однако, удержаться выше 77 не удалось. Рынок теперь ждет американских данных по количеству вновь созданных рабочих мест для определения направления.

Сегодня Банк Японии покупал доллары США в рамках сентябрьской Программы покупки активов, а начиная со 2 сентября должно быть куплено государственных краткосрочных облигаций на 66.1 млн. долларов США.

Япония провела валютные интервенции на Y4.510 млрд. ($ 58 млрд.) в августе, при попытке остановить рост йены, согласно данным, опубликованным в среду Министерством финансов страны.

Минфин не уточнил, какие валюты были куплены и проданы, ни даты, когда происходило действие. Однако, явно Банк Японии вмешался от имени правительства 4 августа, и только покупая доллары против йены.

Это означает, что количество денег для интервенции, в соответствии с рыночными оценками, был более чем в два раза больше предыдущего Y2,125bn, 16 сентября прошлого года, чтобы обуздать свою валюту.

Многие считают относительное отсутствие успеха усилий Японии от вмешательства из-за односторонних усилий.
С 4 августа Япония ввела дополнительные меры, чтобы ослабить йену, собирается инвестировать 100 млрд долларов кредита для японских компаний за рубежом и предупреждает, что может контролировать валютные позиции отечественных банков.

Эти меры оказались не в состоянии снизить спрос на йену, которая традиционно рассматривается в качестве убежища по валютам инвесторов.
Спрос на доллар был ослаблен в результате слухов, что ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику США.
Многие считают, что Япония готова для прямого вмешательства в рынок снова, однако, когда йена достигнет нового рекордного уровня по отношению к доллару. Это предположение заслуживает повышенного внимания после избрания нового премьер-министра.

Роберт Линч в HSBC заявил, что вероятность того, что Япония будет вмешиваться снова в сентябре, учитывая, что интерес к покупке йены, вероятно, возрастет, так как японское финансовое полугодие подходит к концу, а этот период традиционно считается временем больших потоков репатриации.

Технические уровни по USD/JPY

1-й уровень поддержки – 76.50 / умеренный/

2-й уровень поддержки – 76.40 /сильный/

1-й уровень сопротивления – 77.10 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 77.30 /сильный/

Пара доллар/йена, до конца недели, вероятно, будет торговаться в боковом тренде, между рекордным минимумом 19 августа 75.94 и максимумом четверга 77.70. Индикаторы MACD и стохастик на дневном графике сигнализируют о росте, но скользящие средние за 5 и 15 дней по-прежнему находятся в боковом тренде.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 31.08.2011г.

EUR/USD

Настроения среди компаний и потребителей еврозоны упали в августе, признак того, что резкое снижение на фондовых рынках в начале месяца, общественный гнев по поводу второго транша спасения Греции и слабые признаки роста в Германии наносят сильный удар по экономическим перспективам.

Европейский центральный банк снова покупает итальянские и испанские облигации перед ключевыми продажами долгосрочного итальянского государственного долга.

Экономический Индекс настроений упал шестой месяц подряд до 98.3 в августе с 103.0 в июле, по заявлению Европейской комиссии, самое слабое значение с мая 2010 года. Экономисты ожидали меньшего снижения — до 100.5.

Падение настроений особо отмечено в сфере услуг, розничной торговли и среди потребителей, говорится в заявлении Европейской комиссии.

Потребительский индекс доверия снизился до минус 16.5 от минус 11.2, самый большой месячный спад с 1990 года. Настроения в сфере розничной торговли упали до самого низкого уровня с марта прошлого года.

Экономисты прогнозируют, что скорее всего, будет дальнейшее замедление темпов потребительских расходов и инвестиций, что делает для региона более трудной задачу облегчения долгового бремени в Греции, Ирландии, Италии и других уязвимых групп стран.

«Мы, вероятно, увидим значительное ослабление спроса в инвестициях и дорогостоящих покупках домашними хозяйств», — сказал Хольгер Schmieding, экономист Беренберг банка.

Снизилось доверие и со стороны немецких предприятий и домохозяйств. Резкая смена настроений в крупнейшей экономике еврозоны, которая до недавнего времени демонстрировала одни из самых сильных показателей среди продвинутых экономик, не есть хороший признак.

Евро блок в целом прирос на 0.7%, в годовом исчислении, во втором квартале. Германии повезло еще хуже, рост всего на 0.5% после очень надежных темпов роста в 2010 году и начале 2011 года. Настроения в Германии упали сильнее всех среди крупных европейских стран в августе, по данным Комиссии европейских исследований.

Последние цифры показывают, что Европейский центральный банк может оказаться слишком оптимистичным в своей оценке перспектив экономики. В понедельник президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ожидается «скромный» рост в контексте относительно здоровой экономической основы". Чиновники ЕЦБ встретятся на следующей неделе, и ожидается дадут сигнал долгой паузы в цикле ужесточения денежно-кредитной политике, который начался в апреле и продолжился в июле.

Тем не менее, прямая рецессия еще не очевидна, несмотря на упаднические настроения, говорят экономисты, по крайней мере, урезание процентных ставок маловероятно в ближайшее время. Экономический Индекс настроений около 90, что связано с сокращениями в деятельности.

«Это не обязательно спад, а застой», — сказал г-н Schmieding. Однако, «еще два-три месяца, такие как август, и мы можем оказаться ближе к спаду».

ЕЦБ, чтобы облегчить последствия долгового кризиса в Италии, купил около € 8 млрд ($ 11 610 млн) трехлетних, семилетних и 10-летних облигаций во вторник. Центральный банк купил испанские и итальянские государственные облигации в ходе торговой сессии во вторник.

ЕЦБ возобновил свою программу в начале августа и расширил ее включив итальянские и испанские облигации после того, как доходность 10-летних в этих странах, поднялись выше 6%; уровень, который многие аналитики считают неустойчивым.

По словам аналитиков, спрос на итальянском аукционе был слабым, несмотря на вмешательство ЕЦБ на вторичных рынках. Соотношение спроса и предложения на казначейские ценные бумаги на новые 10-летние облигации, продемонстрировало снижение спроса по сравнению с предыдущим аукционом.

Доходность на аукционе во вторник, 5.22%, снизилась более чем на 0.5 процентного пункта от предыдущего в конце июля, перед тем как ЕЦБ начал покупать итальянский долг.

Доллар США смог вырасти против евро, в результате чего единая европейская валюты утратила завоеванные позиции. Доллар торговался с повышением против основных валют, вернув себе некоторую часть недавних потерь, вызванных опасениями относительно восстановления экономики США и понижения кредитного рейтинга США.

В то же время возобновившиеся опасения относительно слабости экономики еврозоны перед выходом в 09.00 по Гринвичу предварительного индекса потребительских цен CPI за август и уровня безработицы за июль могут оказать давление на евро. «Эти неоднозначные сигналы должны удерживать пару евро/доллар в недавнем диапазоне». При этом фиксация прибыли около 1.4500, вероятно, удержит пару ниже этого уровня, после того, как она не смогла удержать завоеванные позиции выше него во вторник, отмечает дилер японского банка.

Технически, EUR/USD протестировал минимумы возле 1.4385, затем восстановился к отметкам выше 1.4430

точка разворота находится на уровне 1.4452.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4450 с целевыми точками 1.4380 и 1.4350.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4452 откроет путь к 1.4525 и 1.4550.

Осцилляторы указывают на коррекционный рост:



GBP/USD

GfK: Индекс потребительского доверия в Великобритании в авг -31 против -30 в июле

Индекс потребительского доверия в Великобритании GfK за авг прогнозировался на уровне -33

Британская валюта не может вырваться из власти медведей и с трудом удерживается около шестьдесят третьей фигуры. Фунт/доллар установил новый минимум вчера на 1.6254. Участники рынка отмечают, что одной из причин резкого падения пары стал скачок евро/фунта от stg 0.8815 к stg 0.8840.

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике отбился от нижней границы ленты Боллинджера и пытается восстановиться к средней линии, которая проходит около 1.6345. При дальнейшем росте препятствием выступает скользящая средняя с периодом 50, которая проходит около 1.6415.

Ближайшая поддержка теперь пролегает в области 1.6265/55, где уровень 1.6266 представляет собой 76.4% коррекции движения 1.6207/1.6455. Тестирование указанного уровня может открыть дорогу движению по направлению к 1.6250, а потенциально и к $1.6207.



USD/JPY

Пару доллар США/японская йена продают в конце месяца японские экспортеры, что должно держать ее ниже 76.90. Но заявки на покупку на 76.50, вероятно, поддержат пару, говорит старший валютный дилер крупной японской инвестиционной компании. Протоколы заседания ФРС от 9 августа, опубликованные во вторник, показали, что некоторые руководители повысили вероятность третьего раунда количественного смягчения. Это должно удерживать доллар под понижательным давлением, отмечает дилер.

Аналитики Mizuho предупреждают о вероятности падения USD/JPY под 75.95

Доллар/йена по-прежнему остается в узком диапазоне, недельные графики свидетельствуют об открытии коротких позиций. Как полагают валютные стратеги из Mizuho Corporate Bank, пока пара торгуется под отметкой 80.00, достижение минимума на 75.95 вполне возможно.

Технически, USD/JPY под понижательным давлением.

точка разворота находится на уровне 76.77.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 76.75 с целевыми точками 76.50 и 76.30.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 76.80 откроет путь к 77.30 и 77.50.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 30.08.2011г.

EUR/USD

Недавно Еврокомиссар по экономическим и монетарным вопросам еврозоны Олли Рен заявил, что любое решение вопроса, связанного с требованиями к обеспечению для стран, принимающих участие во втором пакете спасения Греции, должны соответствовать, как минимум 4 ключевым критериям.

В ходе выступления в Комитете Европейского Парламента по вопросам экономики и денежной политики, Рен отметил, что любое решение должно быть «юридически обоснованным, а также соответствовать правилам участия частного сектора и требованиям к устойчивости долга в рамках программы спасения Греции». Кроме того, решение должно найти поддержку в лице всех стран еврозоны.

Ранее глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил на пресс-брифинге о том, что ожидает от Министров финансов Е-17 достижения соглашения по данному вопросу в рамках неформальной встречи в Польше, которая состоится не позже 15-17 сентября. Внеочередного собрания до этого дня вряд ли потребуется, добавил политик.

Совет по МСФО критикует списание греческого долга

Некоторые европейские финансовые институты должны были понести большие потери на своих греческих государственных облигациях холдингов, по словам органа, который устанавливает свои правила бухгалтерского учета.

В частном письме, направленном в Европейский комитет по ценным бумагам и рынкам, регулятор рынка Европейского Союза подверг критике непоследовательность международным стандартам бухгалтерского учета, в которых банки и страховщики записывали стоимость их греческого суверенного долга. «Это вызывает большую озабоченность для нас», — говорится в письме Ханса Hoogervorst, председателя IASB.

СМСФО сообщило, что вмешательство было беспрецедентным и свидетельствует о том, что некоторые европейские компании не прилагают достаточно внимания, чтобы соблюдать положения относительно потерь греческого суверенного долга.

Финансовые учреждения сократили миллионы евро от стоимости их греческих холдингов государственных облигаций из-под залога. Степень, в которой греческий суверенный долг был признан как потери, менялся, при этом некоторые банки и страховщики записывали свои владения им на половину, а некоторые и вовсе 1/5.

Письмо не выделяет конкретные страны или банки. Но, по словам одного человека, знакомого с этим вопросом, он отражает озабоченность в связи с подходом, BNP Paribas и CNP гарантий.

Французский банк и страховщик объявил о 21 проценте списаний, как это предусмотрено в прошлом месяце из-под залога греческих бумаг. Они утверждали, не было надежных рыночных цен для «справедливой стоимости» греческого государственного долга из-за неликвидности и вместо этого использовали эталонную оценку «знак модели». Банки и страховщики, которые использовали рыночные цены пострадали большим капиталом. Королевский банк Шотландии потерял £ 733 m из значения £ 1.45 bn греческого портфеля государственных облигаций — 51-процентное сокращение.

Г-н Hoogervorst оспаривает подход «знак модели», а также эти оценки. «Хотя уровень торговой активности греческих государственных облигаций снизился, сделки все еще имеют место», — сказал он. «Трудно себе представить, что есть покупатели готовые купить эти облигации по ценам, указанным… поэтому трудно обосновать, что эти модели решат задачу по справедливой стоимости такого измерения».

МСФО и ЭСМА отказались от комментариев, так же как и BNP Paribas и CNP гарантии.

Отдельно, представители ЕС настаивали в понедельник, что уровень капитализации банков является достаточным. «ЕС банки значительно лучше капитализированы, чем год назад,» — сказал Олли Рен, глава экономической Европейской комиссии.

Технически, EUR/USD уровни:

1.4600 промежуточные оффера
1.4580 сильные оффера
1.4550/55 сильные оффера/стопы
1.4549 вчерашний максимум Европы
1.4520/30 промежуточные оффера

1.4515 текущий уровень

1.4490 минимумы отката от 1.4549 — 1.4486 Фибо уровень 76.4% 1.4466/54
1.4466 вчерашний минимум Азии
1.4455/50 промежуточный спрос
1.4430 сильный спрос на подходе/стопы
1.4410/00 промежуточный спрос
1.4385/80 промежуточный спрос

Неспособность пробиться выше офферов продавцов 1.4580, направит пару вниз к поддержке 1.4450, оттуда или немного ниже можно ожидать, что пару снова будут выкупать…



GBP/USD

Новостной фон этой неделе, по прогнозному варианту, не обуславливает поддержек для фунта. Индексы менеджеров по снабжению (PMI), рисующие общую картину активности в экономике, как ожидается, продемонстрирует дальнейшее падение в августе. Очевидно, этому способствует жесткая налогово-бюджетная политика правительства и ограниченные бюджеты домохозяйств. Высокий уровень инфляции, отсутствие роста заработанных плат и подъем уровня безработицы дают основания ждать и снижения настроения потребителей, о котором будет рассказываться в отчете компании Gfk. Отчет Банка Англии о кредитовании может отметить некоторое улучшение по ряду позиций, но общего воодушевления на рынке кредитования не обозначит.

Великобритания, 3 кв.
— индекс оптимизма потребителей в сфере услуг -29% против +10% во 2 квартале — CBI
— индекс оптимизма потребителей в сфере деловых услуг -22% против +23% во 2 квартале

Согласно результатам последнего исследования CBI, в 3 квартале оптимизм в сфере услуг Британии обвалился, а объем деловых операций сократился.

Банк Англии прогнозировал восстановление в 3 квартале после того, как в апреле-июне экономика пострадала от временных факторов, включая дополнительные банковские каникулы, королевскую свадьбу и природные катаклизмы в Японии, однако, если верить цифрам, представленным CBI, в 3 квартале сектор услуг пострадал сильнее, чем во 2.

Деловой оптимизм в секторе услуг упал до -29% против 10% во 2 квартале. Баланс объема деловых операций в сфере потребительских услуг за последние 3 месяца снизился до -25% против -23%.

В сфере потребительских услуг ожидаются улучшения в 4 квартале.

оффера со стопами ожидаются на 1.6430/35, 1.6450/55, 1.6475/80 и 1.6500. Еще больше офферов выставлено вблизи пиков 24 августа 1.6530/35.

Технически, GBP/USD отскочил от нисходящей линии тренда на 4-х часовом графике. Осцилляторы подтверждают коррекционное снижение. Поддержка — 1.6320. Движение вверх ограничено сопротивлением 1.6450.



USD/JPY

Министр финансов Японии Йосихико Нода одержал победу на выборах и станет 8-м премьер-министром после Наото Кана, который в пятницу объявил о своей отставке. Во втором и финальном туре голосования Нода опередил своего главного соперника, министра торговли и промышленности Банри Каиэда с результатом 215 против 177. После первого тура, по результатам которого Нода набрал 102 голоса, а Каиэда — 143, кандидатуру министра финансов поддержал министр сельского, лесничего и рыболовного хозяйства Мисихико Кано, которому отдали предпочтения 52 избирателя. После того, как Нода был выбран на пост премьер-министра, он призвал отдельные партии к единству и согласию.

Рынки противоречивы в отношении назначения нового премьер-министра Японии. Причина заключается в том, что политическая система Японии в целом – это проблема, а не только ее лидер; тем не менее, проще сменить водителя, чем сделать капитальный ремонт авто.

USD/JPY немного выросла на фоне повышения доходности американских облигаций и восстановления тяги к риску. Пара достигла максимума 76.98, но не смогла взять 77.00 и немного снизилась. В целом движение связано с низким объемом торгов на рынке, а также с новостями из Японии, в частности о победе на выборах министра финансов Йосихико Ноды.

Япония:
— июль, безработица 4.7% против прогноза 4.6% и 4.6% в июне
— июль, потребительские расходы -2.1% г/г против прогноза -3.0% г/г и -4.2% г/г в июне
— июль, предв. розничные продажи +0.7% г/г против +1.2% г/г в июне

уровни по доллар/йене:

77.70 сильные оффера
77.20 промежуточные оффера/стопы
77.05/10 промежуточные оффера
76.97 внутридн. максимум Азии

76.90 текущий уровень

76.55 вчерашний минимум Европы
76.50 промежуточный спрос /нью-йоркский минимум пятницы
76.45/40 сильный спрос /76.40 покупки азиатского инвестора
76.30/25 промежуточный спрос
76.10 стопы
75.94 минимум 19 августа

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Тем не менее, склоняюсь к тому, что от поддержки 77.40/50 будет предпринята еще одна попытка отскока с целью роста к 77.45/60.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 29.08.2011г.

EUR/USD

Сомнения немецев в греческой сделки долга
Немецкое агенство «плохой банк», состоящее из миллиардов евро долга Греции собирается решить, следует ли присоединить облигационный своп, направленный на сокращение рефинансирования бремени Афин в составе ЕС под залог.

Два из немецких банка, которые входят в число крупнейших держателей греческих облигаций также взяли на себя обязательство в € 135 bn долгового свопа, который будет запущен в следующем месяце.

Неопределенность, какие учреждения будут поддерживать дело по спасению греческого долга, усугубляется тем, что Греция предупреждает, что обмен может не состояться, если меньше чем 90 процентов частных инвесторов дадут согласие на участие.

Некоторые из крупнейших держателей греческого долга в Германии, создаваемые при государственной поддержке сектора, свернули токсичные и нежелательные активы из пострадавшего банковского баланса во время финансового кризиса.

€ 7.4 bn греческого суверенного долга проводится в ФМС Wertmanagement, «плохой банк», которому активы в € 175 bn были переведены из Hypo Real Estate, собственность кредитора.

Erste Abwicklungsanstalt, которому активы от WestLB были переданы, получил еще на € 1.1 млрд. греческих токсичных бумаг.

Но агентства не являются банками, несмотря на крупные холдинги и обеспеченные государственными гарантиями сектора, в какой степени они могут принимать участие в облигационном свопе, направленных на частных кредиторов, остается неясным.

ФМС владеет более чем в два раза большим долгом Греции, чем Commerzbank, который является крупнейшим частным сектором Афин немецкого кредитора.

EAA взяла 21 процент списания греческих холдингов, в соответствии с рекомендацией немецкого органа учета после объявления в прошлом месяце предложения о реструктуризации для частного сектора, которое в настоящее время координирует Институт международных финансов, глобальный Банковский сектор лоббистской группы.

Тем не менее, EAA заявил, что «по-прежнему, примут участие… в предложении IIF частных кредиторов терпеть убытки от реструктуризации обязательств Греции».

ФМС сообщил, что он не принял решения об участии.

Весь греческий долг EAA по мере созревания до 2020 года и так будет, по идее, иметь право на IIF поддерживаемого свопа, в соответствии с которым облигации к этой дате будут обменены или погашены. Большинство греческих активов ФМС имеют срок погашения после 2020 года.

Крупнейший кооперативный банк Германии, DZ Bank, и крупнейший государственный банк, Landesbank Baden-Württemberg, также еще должны подтвердить, действительно ли они будут поддерживать IIF по сделке.

Греция установила крайний срок — 9 сентября для банков, чтобы сделать предложения необязательными.

DZ Bank, который ЕС в прошлом месяце на банковских стресс-тестах сообщил о € 731 m греческой экспозиции, скорее всего сегодня объявит о частичном списании, а также финансовые результаты за первое полугодие 2011 года.

LBBW заявил на прошлой неделе он оценивает состояние греческой экспозиции примерно на 50 процентов до около € 400.

Commerzbank, Deutsche Bank и BayernLB поддержали инициативу IIF, как и страховщики Munich Re и Allianz и DekaBank, управляющего активами.

Сегодня в 17.00 мск. выступит глава ЕЦБ Трише в Европарламенте, а в 18.30 мск. — глава Еврогруппы Юнкер и еврокомиссар по экономическим вопросам Рен

Технически, EUR/USD торгуется в верхней части «клина» на графике дневного таймфрейма, грозя пробить его вверх и расширить полосы Боллинжера. В этом случае первой целью выступает сопротивление 1.4555, следущие 1.4615 и 1.4705. Начало «атаки» могут просигнализировать осцилляторы, развернувшись снизу вверх. Область поддержек 1.4330/70.



GBP/USD

В основном двигался в унисон с евро. В пятницу, когда в 18:00 мск начал выступать глава ФРС США Б.Бернанке, курс GBP/USD снизился до 1.6208. Это была реакция рынка на то, что Бернанке ни слова не сказал о новой программе стимулирования экономики США. А когда произнес, что восстановление экономики продолжается и у ФРС в запасе есть инструменты для стимулирования, все рынки развернулись. Доллар вновь оказался под давлением.

Ни слова о новой программе, значит не так все и плохо. Да, уровень безработицы высок, но не растет, восстановление американской экономики хоть и ниже прогноза ФРС, но происходит, инфляция стала чуть выше. Поэтому Фэд решил подождать, когда обстановка станет более определённой. В этой связи — можно покупать рисковые активы, в том числе и европейские валюты.

Английские банки сегодня отдыхают.

Технически, GBP/USD отскочил от поддержки 1.6205 и пытается восстановиться к 1.64 фигуре, немного выше которой на него может быть вновь оказано давление продавцов. Точка разворота — 1.6318. Поддержка 1.6225.



USD/JPY

Валютная интервенция в центре внимания
Японские политики активизировали свои усилия, чтобы остановить высокий обменный курс своей валюты. Министр финансов Японии Yoshihiko Нода представил программу на $ 100 млрд., чтобы помочь предприятиям справиться с непрерывной силой местной валюты, и может быть увеличено давление на Банк Японии, чтобы он вмешивался в валютный рынок. Агенство Moody 's на прошлой неделе понизило кредитный рейтинг региона на ступень до Aa3.

В ответ глава Банка Японии Масааки Сиракава подтвердил свое обещание внимательно следить за йеной. Переговоры с политиками запланированы на начало этой недели. Сиракава сказал, что центральный банк может ввести дополнительные инструменты денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона, а обменный курс йены представляет больший риск для экономики. Центральный банк может предпринять дополнительные шаги, чтобы ослабить требования низкодоходных валют, и Банк Японии может увеличить покупки активов, а не проводить дальнейшую активизацию непосредственно на валютном рынке. В то же время, выборы, намеченные на сегодня будут также в фокусе внимания, так как Демократическая партия Японии ищет замену премьер-министру Наото Кану, а переход может подорвать уверенность в способности правительства регулировать риски, связанные с региональной политикой. В свою очередь, центральному банку не останется другого выбора, кроме как активизировать свои усилия, направленные на поддержку экономики, и мы можем услышать, что Банк Японии объявит дополнительные меры, в следующем месяце, так как регион борется за восстановление после разрушительного землетрясения и цунами в начале этого года.

В свою очередь, в ближайшей перспективе восстановление в USD/JPY может набирать темп на этой неделе, так как фундаментальный прогноз для Японии ухудшается. Тем не менее, японская валюта сохраняет статус убежища от рисков, и при негативных событиях доллар/йена может вернуть аванс от 75.94, поскольку участники рынка продолжают диверсифицировать риски в резервную валюту.

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Поддержка 76.30 (за которой следят японские власти). Область сопротивлений 77.15 — 77.60.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 26.08.2011г.

EUR/USD

Германия — новые слухи

Германия должна быть застрахована от потери своего «AAA» рейтинга. Когда рейтинговые агентства отмечали «страны, которые могут потерять свои рейтинги ААА» не было никакого упоминания о Германии. Это было до запрета на короткие продажи. Слух, что Германия может потерять свой «AAA» рейтинг появился на CNBC.

IShares Германии (NYSE: EWG) значительно уменьшился на 3.4% до отметки $ 19.99, несмотря на то, что регулирующие органы сообщили CNBC, что они не внесли изменений в запрет на короткие продажи. CNBC сообщил, что только Fitch, S & P, Moody 's подтвердило рейтинг ААА Германии, понимая, что Германия не несет реальный риск в Европе.

Siemens AG (NYSE: СИ) на 3.6% до отметки $ 99.47, Deutsche Bank AG (NYSE: DB) на 1.5% до отметки $ 39.01, и SAP AG (NYSE: SAP) на 3.3% до отметки $ 50.91. Новый фонд Германии, Inc (NYSE: GF) на 2.2% до отметки $ 13.83.

Возможно, самой большой проблемой из всех является то, что большой план спасения принятый неделю тому назад по Греции может развалиться. Это охладит остальные PIIGS. Доходность Греческих 10-летних облигаций вернулась назад на свои максимумы на фоне опасений, что залог требований в обмен на кредиты греческого долга подрывают систему кредитования. Условия Финляндии могут распространиться на другие страны E.С. и это поднимает вопрос, действительно ли спасение на самом деле произошло.

На днях Сорос заявил о таинственном покупателе… указывая на динамику евро в последние дни: понедельник, вторник, среда, четверг, четыре дня подряд, в одно и то же время, практически без каких либо новостных поводов (или вопреки новостным поводам, как вчера IFO, позавчера ZEW) евро дружно подкупают, вечером отдавливают обратно, утром снова покупают. Это явная целенаправленная покупка, кто этот «таинственный покупатель» не известно, китайцы, швейцарцы, японцы, или какие-то крупные игроки — трудно сказать, но такая динамика говорит именно о целевых действиях и достаточно редка для рынка.

Миллиардер Сорос: евро укрепляет «таинственный покупатель» на рынке

Американский миллиардер Джордж Сорос, который в 1992 году заработал около $1 млрд, обрушив британский фунт, считает, что причина укрепления евро относительно доллара – наличие на рынке «таинственного покупателя».

Кроме этого, миллиардер заявил о спекуляциях на валютном рынке.

На вопрос журналиста, не сам ли Сорос тот «таинственный покупатель», миллиардер посмеялся. По его словам, в наличии альтернативы доллару заинтересован Китай.

Несмотря на долговые проблемы в еврозоне, курс евро устойчиво держится выше доллара.

«Спекуляция усугубляет любой кризис», – сказал Сорос. При этом, по мнению миллиардера, основные спекулянты на рынке – это центральные банки, так как они «самые важные покупатели и продавцы валюты».

В середине августа Сорос обвинил Германию в усугублении кризиса еврозоны.

Технически, EUR/USD продолжает торговаться вокруг 1.44 фигуры, постепенно сужая рамки треугольника на 4-х часовом графике. Согласно теханализу, такие треугольники, периодически пробиваются, порождая новые трендовые движения. В данном случае, фундаментальный анализ говорит об этом же: после речи Бернанке и Трише движение может определиться с направлением. Пробой поддержки 1.4325 может направить пару к 1.42 фигуре. Пробой сопротивления 1.4475 может открыть дорогу к 1.46 фигуре.



GBP/USD

Уил, Банк Англии:
— инфляция в краткосрочной перспективе вызывает беспокойство, но повышения ставки не требуется
— Расширение программы в данный момент QE также не нужно, однако MPC может пойти на это, если условия ухудшатся.
— Второй волны рецессии не ожидается.

Технически, GBP/USD под давлением.

точка разворота находится на уровне 1.6310.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6310 с целевыми точками 1.6268 и 1.6225.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6315 откроет путь к 1.6335 и 1.6365.

Ключевые уровни
сопротивления
1.6365
1.6450
1.6505
поддержки
1.6225
1.6170
1.6085



USD/JPY

Япония:
— август, чистый CPI центрального Токио -0.2% против -0.1% в июле
— июль, чистый национальный CPI +0.1% против -0.2% в июне

Ближайший фьючерс Nikkei открылся снижением на 60 пунктов по 8735 пунктов на Сингапурской бирже

Технически, USD/JPY может торговать в диапазоне 77.00-77.70 в ближайшее время, так как инвесторы ждут выступления председателя ФРС Бернанке. Время для тестирования минимумов истекло. Учитывая облачные перспективы как для США и некоторых европейских стран, пара может оставаться восприимчива к заголовкам. Движение вверх может быть ограничено, если состоится падение фондовых рынков на Уолл-стрит.



Автор обзора: аналитик Владислав Митяшин


Фундаментальный анализ рынка форекс на 25.08.2011г.

Экономика США замедлилась в июле более, чем в другое время, с декабря 2010 года, согласно Индекса совпадающих индикаторов страны.

Индекс ФРС Philly, занятость, безработица, производство и заработная плата.
В марте 2009 года все штаты были в красной зоне.
К маю 2010 года только два штата были в красной зоне, но потом дела пошли хуже.

Экономика взяла паузу в 2011 году, все штаты показали улучшение в апреле. В июле 13 штатов продемонстрировали ухудшение. Сейчас США находится на грани стагнации или двойной рецессии.

( Читать дальше )


Фундаментальный анализ рынка форекс на 23.08.2011г.

EUR/USD

EUR/USD в ходе европейской сессии достиг максимума 1.4434 и провёл оставшуюся часть дня, отступая на фоне бегства от рисков.

Продажи новых домов в США и экономические настроений ZEW в Европе, основные события сегодня.

В США продажи новых домов, важный показатель. По оценкам экономистов новые дома, которые были проданы в прошлом месяце, колеблются от 312K в пределах 1 000 в ту или другую сторону.

( Читать дальше )


Фундаментальный анализ рынка форекс на 22.08.2011г.

Доллар закрыл неделю снижением на 0.63%, так как нестабильность на фондовых рынках сохраняется. Dow Jones Industrial Average упал более чем на 4% за неделю. NASDAQ понес убытки в размере более 6.6% после шквала разочаровывающих экономических данных, которые продолжают подтверждать замедление темпов внутреннего роста. Но опасения не останавливаются на достигнутом, ухудшения экономических данных, кажется, в глобальном масштабе захватили фондовые рынки, остающиеся с обостренным чувством настороженности к любым событиям и информации.

Инфляция растет более умеренными темпами в то время как продажи на вторичном рынке сократились на 3.5% в июле. Все это в сочетании с многолетним низкими данными ФРБ Филадельфии, где индекс упал до -30.7, и выросли выше, чем ожидалось, еженедельные заявки по безработице. Как отмечается в докладе, вялый рост в секторе связан с более слабыми перспективами роста и роста инфляции в настоящее время, видится растущий риск периода стагфляции, нежелательный пережиток прошлого. Также продолжает оказывать давление на настроения продолжающаяся озабоченность по поводу ситуации в Европе, где чиновники борются за восстановление доверия инвесторов и угрозой распространения заражения.

( Читать дальше )


Фундаментальный анализ рынка форекс на 19.08.2011г.

Лидеры США, Евросоюза, Великобритании, Франции и Германии призвали президента Сирии Башара Асада уйти в отставку и объявили о введении новых санкций против этой страны. «Настало время, когда ради сирийского народа президент Асад должен уйти в отставку», — говорится в письменном заявлении президента США Барака Обамы.

США введут новые санкции против Сирии, заявила госсекретарь США Хиллари Клинтон сразу после того, как президент Барак Обама потребовал, чтобы президент Башар Асад ушел в отставку.

( Читать дальше )


Текущий рынок, Август 2011. Все валютные пары

Обсуждаем здесь текущее положение на финансовых рынках в Августе 2011, если есть что сказать, но создавать отдельный топик по каким-либо причинам не хочется. Публиковать сообщения можно по любым инструментам.

Пишем в комментариях прогнозы, ожидания, чаяния и победы в Августе.

Предыдущие обсуждения: Июль 2011,Июнь 2011,…


Начать торговлю с Альпари